撰文：Haotian

此次以太坊 $ETH 的大幅上涨，不少人回过头来追问会不会和最近 Pectra 升级有关？答案可能并不是。

Pectra 升级更像是坎昆升级的「收尾工作」，主要是一些底层优化和细节完善，而非突破性的技术创新。

从技术视角看，Pectra 升级包含的四个 EIP 都指向同一个方向：让以太坊运行得更稳定、更高效。EIP-7044 的状态过期标准化、EIP-7524 的燃料限制重新定义、EIP-7697 的交易管道优化，以及 EIP-6789 的难度调整改进——这些都是典型的「修修补补」型升级，解决坎昆升级后留下的一些边缘问题。

真正决定此次以太坊价格走势的逻辑其实是被过度 FUD 后的「价值修复」。

过去几个月，以太坊确实经历了一轮「集中火力」般的质疑：layer2 流动性分散被放大成生态分裂，与 Solana 的性能对比被解读成技术路线失败，以及众 layer2 生态应用扩展不及预期，Restaking、模块化、zk 等技术叙事堆叠无法被价值捕获等等；

当所有焦点都聚焦在以太坊的问题上时，人们忽略了一些关键事实：DeFi 总锁仓价值依然稳定在 $119B，坎昆升级确实大幅降低了 layer2 成本，ETF 资金流入持续增强，RWA 和 PayFi 等新叙事也主要在以太坊生态发展。

以太大的基本面并没有像市场情绪反映的那么糟糕。

而机构投资者显然看穿了这种情绪失衡。最典型的例子是 Abraxas Capital 那 242,652 ETH 的巨额购买（约 $5.61 亿）。而且 5 月 9-14 日期间，大额 ETH 转账（>$1M）也显著增加，机构级钱包地址 ETH 余额明显增长，这些都表明是有计划的机构大规模建仓行为。

所以，非要给此轮以太坊上涨找一个逻辑的话：以太坊被 FUD 过头了，需要对现有价值重新发现，而机构趁机抢先抄底了？

(责任编辑：白银TD)

• ·The memento craze will end after Trump wins the election! Which side do you stand on regarding the positive and negative arguments?
• ·标普 500 指数和道琼斯指数下跌，华尔街连续 6 天上涨的势头戛然而止
• ·鼎及贷额度已经抢完了怎么办？还有什么其他的办法吗。
• ·上海数字货币钱包-上海数字货币钱包怎么用
• ·培训行业账务如何处理
• ·德阳公积金提取条件
• ·普通电脑怎么挖以太坊 电脑怎么挖以太坊教程
• ·抄报税证明单如何开具
• ·申请及贷审核需要多长时间？对及贷不是很了解。
• ·暴雨什么荷花什么成语
• ·安币怎么买多少钱 安币怎么买多少钱一个
• ·存货借方余额是什么意思
• ·比特币新高在即，众机构如何预判后市行情？
• ·什么是天气什么是-什么是天气什么是气候
• ·中西是什么钱币
• ·Nirvana Finance 重启：史上首个因智能合约攻击被定罪的黑客是如何被捕的？